ACV lãi kỷ lục quý I/2026: Bài toán lợi nhuận và áp lực Long Thành

Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) vừa ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2026 đầy ấn tượng với mức lợi nhuận kỷ lục, khẳng định vị thế độc tôn trong hạ tầng hàng không.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất mới nhất, ACV đã thiết lập một cột mốc mới về hiệu quả vận hành khi đạt doanh thu thuần 6.840 tỷ đồng. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế chạm mốc 3.346 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay tính theo quý của doanh nghiệp này. Nếu chia nhỏ theo ngày, trung bình mỗi ngày ACV thu về khoảng 37 tỷ đồng lợi nhuận, một con số minh chứng cho khả năng khai thác tối đa công suất các cảng hàng không hiện có.

Phân tích cơ cấu doanh thu: Sự thống trị của mảng dịch vụ hàng không

Đi sâu vào chi tiết, nguồn thu của ACV vẫn phụ thuộc chủ yếu vào các hoạt động cốt lõi. Mảng dịch vụ hàng không bao gồm: phí cất hạ cánh, phục vụ mặt đất, phục vụ hành khách và đảm bảo an ninh đóng góp tới 5.700 tỷ đồng.

Trong khi đó, các hoạt động phi hàng không như cho thuê mặt bằng thương mại, quảng cáo và cung cấp hạ tầng tiện ích mang về hơn 850 tỷ đồng, chiếm khoảng 12% tổng doanh thu. Đối với các chuyên gia tài chính, tỷ trọng 12% này cho thấy dư địa tăng trưởng từ mảng phi hàng không của ACV vẫn còn rất lớn nếu doanh nghiệp tối ưu hóa được trải nghiệm mua sắm và dịch vụ tại nhà ga.

Chiến lược đầu tư hạ tầng và bài toán chi phí dở dang

Tính đến cuối quý I, tổng tài sản của ACV đạt trên 90.500 tỷ đồng. Mặc dù có sự sụt giảm nhẹ so với đầu năm, nhưng cấu trúc tài sản của doanh nghiệp cho thấy sự tập trung nguồn lực cực lớn vào đầu tư dài hạn. Cụ thể, tài sản ngắn hạn đạt 25.558 tỷ đồng, trong đó tiền mặt và tiền gửi ngân hàng chiếm hơn 11.500 tỷ đồng, đảm bảo tính thanh khoản cao cho các hoạt động vận hành.

Điểm nhấn từ các dự án trọng điểm

Trong danh mục tài sản hơn 65.000 tỷ đồng, chi phí xây dựng dở dang chiếm tới 36.463 tỷ đồng. Đây là khoản đầu tư chiến lược vào hệ thống hạ tầng hàng không quốc gia, bao gồm:

• Cảng hàng không quốc tế Long Thành: Dự án trọng điểm nhất với giá trị đầu tư hơn 35.000 tỷ đồng.
• Cảng hàng không quốc tế Cát Bi: Đầu tư hơn 364 tỷ đồng cho nhà ga hàng hóa và 85 tỷ đồng cho nhà ga hành khách T2.
• Cảng hàng không Cà Mau: Chi 126 tỷ đồng để mở rộng và nâng cấp.

Sân bay Long Thành: Mục tiêu then chốt và những “nút thắt” vận hành

ACV đặt mục tiêu hoàn thành xây dựng sân bay Long Thành trong quý III và chính thức khai thác thương mại vào quý IV/2026. Tuy nhiên, thực tế triển khai đang đối mặt với nhiều thách thức nghiêm trọng. Từ góc độ quản trị dự án, ACV đang gặp vướng mắc trong công tác lãnh đạo, chỉ đạo, dẫn đến sự gián đoạn của các nhà thầu trên công trường.

Các vấn đề cụ thể bao gồm: khó khăn trong thanh toán, thiếu hụt khoảng 6.000 lao động, cùng sự biến động giá cả nguyên vật liệu xây dựng. Điều này tạo ra rủi ro lớn về tiến độ cho một siêu dự án cấp quốc gia.

Quyết tâm chính trị từ Chính phủ

Trước tình hình này, Thủ tướng Lê Minh Hưng đã khẳng định việc đưa sân bay Long Thành vào hoạt động cuối năm 2026 là nhiệm vụ bắt buộc. Để tháo gỡ khó khăn, Chính phủ đã đưa ra các chỉ đạo quyết liệt:

• Đối với ACV: Chịu trách nhiệm toàn diện về tiến độ và chất lượng, lập báo cáo chi tiết hàng tuần.
• Đối với Bộ Tài chính: Chỉ đạo tổ công tác tháo gỡ vướng mắc thanh toán và kiện toàn bộ máy nhân sự ACV trước ngày ⁷⁄₅.
• Đối với Bộ Công an: Đẩy nhanh điều tra, xử lý sai phạm để làm sạch bộ máy, tạo điều kiện cho các gói thầu triển khai đúng kế hoạch.

Góc nhìn chuyên gia: Lợi nhuận cao có bù đắp được rủi ro tiến độ?

Việc đạt lãi kỷ lục cho thấy năng lực kiếm tiền cực tốt của ACV từ các sân bay hiện hữu. Tuy nhiên, giá trị thực sự của doanh nghiệp trong giai đoạn tới không nằm ở những con số lợi nhuận ngắn hạn, mà nằm ở khả năng hiện thực hóa dự án Long Thành. Nếu không giải quyết triệt để bài toán nhân sự và thanh toán cho nhà thầu, chi phí dở dang khổng lồ sẽ trở thành áp lực tài chính thay vì là tài sản sinh lời.

Liệu sự can thiệp quyết liệt từ Chính phủ có giúp ACV kịp thời xoay chuyển tình thế để cán đích vào quý IV/2026? Đây sẽ là câu hỏi lớn mà các nhà đầu tư và dư luận đặc biệt quan tâm trong thời gian tới.

Nhận tin mới nhất

Đăng ký để không bỏ lỡ tin nổi bật mỗi ngày.

Đăng ký

Bạn đánh giá thế nào về khả năng vận hành đúng hạn của sân bay Long Thành? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn ở phần bình luận bên dưới!

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Kết quả tài chính quý I/2026 của ACV như thế nào?ACV đạt doanh thu thuần 6.840 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3.346 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay tính theo quý.

Dự án nào chiếm tỷ trọng lớn nhất trong chi phí xây dựng dở dang của ACV?Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành là hạng mục lớn nhất với giá trị đầu tư hơn 35.000 tỷ đồng.

Thời hạn hoàn thành bắt buộc của sân bay Long Thành là khi nào?Theo chỉ đạo của Thủ tướng, sân bay Long Thành bắt buộc phải đi vào hoạt động vào cuối năm 2026.

Câu hỏi thường gặp

Kết quả tài chính quý I/2026 của ACV như thế nào?

ACV đạt doanh thu thuần 6.840 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3.346 tỷ đồng, mức cao nhất từ trước đến nay tính theo quý.

Dự án nào chiếm tỷ trọng lớn nhất trong chi phí xây dựng dở dang của ACV?

Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành là hạng mục lớn nhất với giá trị đầu tư hơn 35.000 tỷ đồng.

Thời hạn hoàn thành bắt buộc của sân bay Long Thành là khi nào?

Theo chỉ đạo của Thủ tướng, sân bay Long Thành bắt buộc phải đi vào hoạt động vào cuối năm 2026.